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◆ 貴 金 屬 期 貨 ◆
黃金期貨白銀期貨白金期貨


黃金期貨
金碧輝煌的黃金,遠在六千年前的埃及即被用來作為財富及權力的象徵,至今印度人更將黃金視為「婦女的財富」,並藉由每年千萬名步入婚姻的新娘將黃金需求推至高峰,統計預估印度每年約有高達800噸的黃金被使用於珠寶飾品上,佔黃金總需求量的20%,成為世界最大的黃金消費國,由於黃金除了具有稀少、美麗及幾乎不滅的特質,更擁有紙幣價值所無法取代的保值效果,使得其在世界各地廣為流通,並成為投資人熱愛的投資標的,另一方面,雖然黃金的高延展性、導電性、耐久性,極度適合用於電子設備等工業用途上,但因黃金在金飾、儲存等用途上的價值遠遠超越其運用在工業上的價值,使得工業用量受到限制,而從工業金屬中獨立出來,成為貴金屬的代表。
 
黃金供給需求
黃金的主要供給來源可分為三方面:1. 金礦的開採,2.政府的出售,3.金飾的回流,其中採礦是黃金最重要的供給來源,在全球50個以上的黃金生產國中,有高達80%的產量集中在南非、美國、澳洲、大陸、前蘇聯及加拿大等6個國家,另在此三種供應源中,又以政府出售對金價造成的波動最快速也最敏感。黃金的需求方面,可分為二方面:1.製造業需求、2.投資的需求,黃金在製造上的需求以珠寶所佔比例最重,其次依序為電子、牙科及獎章,投資的需求則是因美元利率不穩、油價上漲、政局不安等,使人們避險需求增加,或純粹的投機需求,而將資金轉換為金條或金幣的方式來進行保值或賺取價差,但若以國家黃金進口量來做劃分,則全球前四大黃金消費國則依序為,印度、美國、中國及土耳其。
 
影響黃金價格因素
影響黃金價格波動的因素可分為政治因素及經濟因素。
1. 政治因素:正常而言,政治因素的干擾對於黃金市場會有推波助瀾的作用,舉例來說,中東產油國的政治動亂、生產國的政局不安或其他地區的政治暴動,通常會導致金價上揚。
2. 經濟因素:經濟景氣循環、通貨膨脹、美元、原油及黃金的供需變化等,都將左右金價的漲跌走勢,而當經濟景氣由谷底反轉上揚、通膨增溫、油價上漲、美元疲弱時,皆有利金價揚升。
 

黃金期貨市場介紹

全球主要的黃金期貨交易市場有,美國紐約商品交易所(COMEX)、日本東京工業品交易所(TOCOM)、芝加哥商品交易所(CBOT)等。在黃金期貨交易所中,COMEX因歷史最為悠久且搭配成熟的黃金現貨市場,位居全球主導地位,而TOCOM因小規模設計,使得市場流動性佳而發展的非常成功,另值得注意的是,近期上海期交所(SHFE)正籌劃推出黃金期貨合約,預期將為黃金價格帶來新的影響力。以下為COMEX及TOCOM黃金期貨契約規格。
 

 

COMEX黃金 (代碼:GC)

TOCOM黃金 (代碼:JAU)

契約規格

100盎斯

1000公克

交割方法

實物交割或相當之現金結算

實物交割

交易月份

當月及此後之連續二個月份,
及此後23個月內之雙月份

連續6個偶數月份

交易時間

人工盤:20:20 ~隔日01:30(夏令)
電子盤:06:00~隔日凌晨05:15

上午08:00~14:30
下午16:00~22:00

報價單位

美分 / 盎斯

日圓 / 公克

最小跳動單位

10美分/1盎斯(10美元/1口)

1日圓 / 公克(1000日圓/1口)

單日漲跌限制

無漲跌幅限制

P < 1100日圆 => 30日圆/克
1100日圆≤P<1600日圆 => 40 日圆/克
1600日圆≤P<2100日圆 => 50日圆/克
2100日圆≤P => 60日圆/克

最後交易日

交割月份的倒數第3個交易日

交割月份的倒數第4個交易日

 
白銀期貨

白銀具有極佳的導電、導熱、抗腐及反射性,使得其在工業上的用途歷久不衰,且除了做為工業上之用,白銀與黃金同樣擁有保值、貨幣及首飾等功能,而白銀主要的供給來源可分為三方面,新礦的開採、銀屑回收及政府拋售,其中,新礦開採是為白銀的主要供給來源,墨西哥、秘魯、美國是為世界前三大白銀生產國,另在消費需求上,則以美國居冠。

 
影響白銀價格因素
影響白金價格波動的因素可分為政治因素及經濟因素。
1. 政治因素:國際政局、戰爭、生產國的政局變動不安等。
2. 經濟因素:經濟景氣循環、通貨膨脹、美元、油價及白銀市場的供需變化等,都將左右白銀價格的走勢。
白銀期貨市場介紹
目前白金期貨交易所有,美國紐約商品交易所(COMEX)、日本東京工業品交易所(TOCOM)、芝加哥商品交易所(CBOT)等,而因COMEX歷史最為悠久且搭配成熟的現貨市場,使得COMEX白銀期貨位居全球主導地位。
 

 

COMEX白銀 (代碼:SI)

TOCOM白銀 (代碼:JSV)

契約規格

5000盎斯

60公斤

交割方法

實物交割或相當之現金結算

實物交割

交易月份

當月及此後之連續二個月份,
及此後的1.3.5.7.9.12月輪續下去

連續6個偶數月份

交易時間

人工盤:20:25 ~隔日01:25(夏令)
電子盤:06:00~隔日凌晨05:15(夏令)

上午08:00~14:30
下午16:00~22:00

報價單位

美分 / 盎斯

日圓 / 10公克

最小跳動單位

0.5美分/1盎斯(25美元/1口)

0.1日圓 / 10公克 (300日圓/1口)

單日漲跌限制

無漲跌幅限制

P < 150日圆 => 5日圆/10克
150日圆≤P<200日圆 => 6 日圆/克
200日圆≤P<250日圆 => 7日圆/克
250日圆≤P => 8日圆/克

最後交易日

交割月份的倒數第3個交易日

交割月份的倒數第4個交易日

 
 
白金期貨

白金是一種軟、易延展且為銀白色的天然金屬元素,與鈀、銥、鋨、銠及釕構成了鉑群金屬,因鉑群金屬具有高熔、抗腐及觸媒的特性,而被大量地應用於汽車及石油化學工業中,如高級電器接線、噴霧罐及觸媒轉換器等,使得工業用途成為白金最大的需求來源,而南非、前蘇聯及加拿大則是世界前三大鉑群金屬生產國。

影響白金價格因素

影響白金價格波動的因素可分為政治因素及經濟因素。
1. 政治因素:生產國的政局變動不安。
2. 經濟因素:全球汽車銷售量、美國及日本的經濟景氣循環、日圓匯率走勢、其他貴金屬的價格波動等。

 

 
白金期貨市場介紹
目前白金期貨交易所有,紐約商業期貨交易所(NYMEX)及日本東京工業品交易所(TOCOM),其中東京白金期貨市場是全球白金價格的領導指標。

 

NYMEX白金(代碼:PL)

TOCOM白金(代碼:JPL)

契約規格

50盎斯

500公克

交割方法

實物交割

實物交割

交易月份

當月及連續二個月份,及此後的1.4.7.10月輪續下去

連續6個偶數月份

交易時間

人工盤:20:20∼01:05(夏令)
電子盤:06:00~隔日凌晨05:15(夏令)

上午08:00~14:30
下午16:00~22:00

報價單位

美分 / 盎斯

日圓 / 公克

最小跳動單位

10美分/1盎斯(5美元/1口)

1日圓 / 公克(500日圓/1口)

單日漲跌限制

25美元,若連續二交易日漲跌停,
第三日則可擴大其限制。
另外,最近月份期貨契約無漲跌停限制。

P < 1200日圆 => 40日圆/克
1200日圆≤P<1800日圆 => 50日圆/克
1800日圆≤P<2400日圆 => 60日圆/克
2400日圆≤P => 70日圆/克

最後交易日

交割月份的倒數第4個交易日

交割月份的倒數第4個交易日