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◆ 農 產 品 期 貨 ◆
玉米期貨黃豆期貨小麥期貨


農產品包含甚多,其中美國CBOT交易所的農產品期貨,是以全球人口中最重要的穀物作為標的,主要商品為小麥、玉米、黃豆三大類商品。農產品期貨應該是歷史最悠久的期貨商品,早期主要的目的是為了讓農產品能有更廣大的流通市場,不會因某地區盛產而使農物的價格低落,中期因愈來愈多的投機商人為了要從中獲取暴利,開始從事農產品期貨商品的套利,在1970年代農產品期貨曾有過一段波動相當劇烈的行情,為其全盛時期。但農產品期貨的特性在於對市場供需受到氣候與季節性影響很大,而近年來由於氣候異常因素較少出現,加上金融期貨不斷推陳出新,使得農產品期貨已不復往日的盛況。
玉米期貨
玉米可分成凹玉米、甜玉米、莢玉米、硬玉米、粉玉米、爆玉米六種。其中,凹玉米約佔全美產量的 99%,主要用途是加工後做為動物飼料及其它加工製品;而凹玉米又可分成黃、白及混合玉米三種,黃玉米是一般期貨及現貨市場上的主要交易對象,用於動物飼料和製造甜料、澱粉等人類食用或工業用原料;而白玉米是用來生產玉米粉、碎玉米等產品;混合玉米主要是做為動物飼料。目前玉米最大生產國仍是美國,全年產量約佔全球的40%,中國則為第二大生產國,不過產量只有16%左右,另外還有巴西、墨西哥、法國等地也佔部分的產量。美國的主產區在中西部的玉米帶,在春天種植,十月到十一月收成。美國玉米的四大出口國是日本、蘇聯、南韓以及台灣。而玉米期貨的價格主要還是受供給及需求面的影響因素最大,在供給面上最大的影響因素是種植期和生長期的氣候因素;而需求面上最主要的影響因素是家禽和家畜的頭數。而CBOT玉米期貨依契約規格還可分為CBOT玉米及CBOT小玉米,其商品規格如下:
 

 

CBOT玉米

CBOTMini玉米

契約規格

5000英斗的美國2號黃玉米

1000英斗的美國2號黃玉米

交割方法

實物交割

交易月份

3、5、7、9、12

交易時間(夏令)

人工盤:22:30~02:15
電子盤:06:00~03:00

人工盤:22:30~02:45
電子盤:06:00~03:00

報價單位

美分/英斗

最小跳動單位

1/4美分/英斗(12.5USD/lot)

1/8美分/英斗(1.25USD/lot)

單日漲跌限制

前日收盤高低20美分/英斗(1000 USD/lot)

最大倉位限制

100口

200口

最後交易日

到期月份最後一個營業日前的第七個營業日

交割日

最後一個營業日之後的第一個營業日

 
黃豆系列期貨

黃豆因其具有高蛋白質及油脂的特性,所以衍生出來的黃豆粉及黃豆油便成了重要的副產品。每浦式耳的黃豆重約60磅,可壓榨出47.5磅左右的黃豆粉與11磅的黃豆油,其餘則為水分及殘渣。黃豆的加工處理方式有機械壓榨法及化學淬取法二種,淬油之前一般先去除外殼,油脂分離後剩下蛋白質48%的黃豆粉,若再加入外殼,蛋白質成分則降至44%,為美國交易最廣的標準品質。有時可將黃豆粉壓縮成餅狀,稱為黃豆餅。黃豆粉由於其豐富的蛋白質,因此主要用於飼料配比的成分。因為在耐儲性上黃豆粉遠低於黃豆油,所以黃豆粉的庫藏量相當低,因此壓榨的黃豆量幾乎決定於黃豆粉的需求量。黃豆油 求量為七大植物油(黃豆油、棕櫚油、油菜籽油、葵花油、椰子油、花生油及橄欖油)之首,約佔三成左右,用途上以沙拉油、人造奶油、鬆脆劑為主。 全世界黃豆的主要產區是美國占37%,其次是巴西占28%,美國黃豆主要的種植季節是4月及5月,主要的收成季節是9月及10月。 巴西黃豆主要的種植季節是10月及11月,主要的收成季節是3月、4月及5月。種植期間的氣候狀況對黃豆價格有相當大的影響。

美國農業部(USDA)定期會公布黃豆的庫存數據,包括現有及預估。庫存數據表示總產出量減掉已經使用量,因此,庫存數據最能代表目前供給與需求的情況。以基本面分析的方法而言,可以找出每年的庫存量及價格之間的關係,然後依據美國農業部對未來庫存量的預估,計算出未來黃豆價格可能的區間,作為交易參考的依據之一。

 
供給面:
以美國、巴西、阿根廷等主要出口國生產情形為觀察重點,舉凡農業政策、種植面積、庫存量、生長氣候等都會影響到供給的數量。農產品受到生長季節的影響十分明顯,黃豆的價格一般而言在第三季收成期由於供給增加,往往此期間價格最低,之後逐步走揚至次年的第二季。至於黃豆粉和黃豆油在黃豆收成後才會進行生產,因此數量上往往在收成期之後一至二個月才會大幅增加,但需求量也在此時最大,使得價格下跌的因素受到抵銷。在黃豆粉方面,需求通常在冬季達到高峰,因此價格由秋末冬初上揚至年底。另一波的上揚則是由初春低點到夏末的高點。至於黃豆油的季節循環較不明顯,不過高點往往落在上半年,而低點則是在下半年出現。
 

需求面:

而在需求方面,由於受到黃豆粉及黃豆油的直接影響,所以三者的供需情況有密切的相關性。其中黃豆粉由於不耐儲藏,因此庫存量往往很低,需求的敏感度較高,對黃豆需求的帶動也較為直接。黃豆油部分,因為植物油的種類多,加上地域性的實用習慣不同,使得替代品的作用明顯,對黃豆的需求往往影響力不若黃豆粉。而在壓榨的過程中,黃豆粉及黃豆油同時產生,不過價值的比例約為3:2,因此黃豆油常被視為黃豆粉的副產品。而需求量方面可觀察美國、日本、歐洲及蘇聯等國家的使用狀況。
 

 

CBOT黃豆(S)

CBOTMini黃豆(YK)

契約規格

5,000蒲式耳

1000蒲式耳

交割方法

實物交割

交易月份

1、3、5、7、8、9、11

交易時間(夏令)

人工盤:22:30~02:15
電子盤:06:00~03:00

人工盤:22:30~02:45
電子盤:06:00~03:00

報價單位

美分/蒲式耳

最小跳動單位

1/4美分/蒲式耳(12.5USD/lot)

1/8美分/蒲式耳(1.25USD/lot)

單日漲跌限制

前日收盤高低50美分/蒲式耳(2500 USD/lot)/ (500 USD/lot)

第一通知日

交易月份前一個月的最後一個營業日

最後交易日

交易月份的第15天的前一個營業日


 

CBOT黃豆油(BO)

CBOT黃豆粉(SM)

契約規格

60,000磅

100美噸

交割方法

實物交割

交易月份

1.3.5.7.8.9.10.12

交易時間(夏令)

人工盤:22:30~02:15
電子盤:07:00~20:15 & 22:30~02:15

人工盤:22:30~02:15
電子盤:07:00~20:15 & 22:30~02:15

報價單位

美分/磅                          美元/噸

最小跳動單位

0.01美分/磅(6USD/lot)

10美分/噸(10USD/lot)

單日漲跌限制

前日收盤高低2美分/磅(1200 USD/lot)20美分/噸(2000美元)

第一通知日

交易月份前一個月的最後一個營業日

最後交易日

交易月份的第15天的前一個營業日

 
小麥期貨

小麥為非常重要的全球性穀物,主要用於食品工業,因此需求面呈現相當穩定的成長趨勢,但其供給面則受天候、氣溫等難以預期的因素影響,導致價格時有波動,因此供需雙方對小麥均有避險的需求,小麥期貨商品遂應運而生。目前全球最大的小麥期貨交易市場為美國芝加哥交易所(CBOT)。

小麥的種類可以麥粒顏色、種實組織、播種季節區分,麥粒顏色分為紅跟白,種實組織有軟跟硬之別,播種季節則有秋季播種、冬天及隔年冬季生長、5到7月收割的冬麥及春季雪融後播種、夏末秋初收割的春麥。硬質麥蛋白質含量較高,主要用做麵包原料方面,軟質麥蛋白質含量較低,主要用做蛋糕、糕餅、餅乾、比吉斯等原料。小麥的需求面方面,主要進口國為日本、中國大陸、印度、東歐、澳洲等;供給面方面,主要生產國為蘇聯、中國大陸、美國、印度、德國、澳洲,但由於蘇聯、中國大陸、印度、澳洲等國內需求過大供不應求,因此主要出口國為美國。

小麥的生長特性攸關市場供給面及價格變化,以下針對這部份做一簡單介紹:(一)播種:冬麥是在秋天播種,深冬中成長,因此種子必須在嚴寒的氣候及大雪的保護下慢慢生長,若氣溫過高將使得蟲類得以滋生並吃掉種子,不利收成。(二)成長:冬天若過短則會因為過早的融雪導致小麥根部在春天的發芽期受到霜害,不利收成;一般發芽期在二月,因此此階段的天氣非常重要。(三)授粉:小麥在初期頭部形成階段最脆弱,在此階段小麥必須完成授粉的動作,一般授粉時間在五月初,此階段溫度必須要適中,授粉才能完成。(四)收割:此階段的氣候要求為乾熱的夏天,雨量過多或氣溫過低均不利於冬麥的收割。

而CBOT推出的小麥期貨商品規格如下:

 

CBOT小麥期貨

契約規格

5,000蒲式耳

交割方法

實物交割

交易月份

3、5、7、9、12月

交易時間(夏令)

人工盤:22:30~02:15
電子盤:06:00~03:00

報價單位

美金

最小跳動單位

每蒲式耳0.25美分(美金12.5元)

單日漲跌限制

30美分(美金1500元)

最大倉位限制

 

最後交易日

交易月份的第15天的前一個營業日

交割日

 

小麥期貨價格變動的分析因素:
(一)
出口國的出口貿易政策:如果出口國的貿易政策鼓勵進口國進口小麥,給予進口優惠待遇例如援助、低利貸款等,均會影響小麥的市場價格。
(二)
美元的強度:由於美國是主要的出口國,因此美元對其他貨幣(尤其是進口國貨幣)的強度會影響小麥的進口價格及消費意願,若美元對其他貨幣貶值,則有利於小麥出口,反之則不利小麥出口。
(三)
進口國的經濟成長及人口增長:由於小麥主要用做食品的原料,相對於其他農產品例如玉米、黃豆等,用於牲畜飼料的比例較小,因此小麥的需求與進口國的個人收入及人口均呈正比,經濟成長及人口增長越快,對小麥的進口需求就越大。
(四)
進口國的生產狀況:由於小麥的進口國有時候也是小麥的生產國,若進口國小麥欠收會使進口國國內產生更大的供需缺口,對小麥的進口需求也就越大。
(五)
出口國和進口國間的政治互動關係:進口國和出口國間的政治關係,例如禁運、戰爭、政變等,均會對進出口直接造成影響,影響小麥價格。
(六)
小麥的生長狀況、天候等:秋天播種時太熱、太冷、太濕、太乾都將妨礙其發芽;冬天太暖,或土壤的溫度變化過大及春天授粉期間太熱、太冷、太濕、太乾都將妨礙小麥生長,導致供給減少、價格上漲。
小麥的相關資訊取得管道:
投資人可上美國農業部網站(http://www.usda.gov/wps/portal/usdahome)查詢,主要的資訊有:
(一)
出口銷售報告:統計每週美國小麥出口量之變化及累計出口量,於每週四公佈。
(二)
世界作物生產及貿易週報:統計美國以外地區的供需狀況,於每週公佈。
(三)
小麥月報:統計全球小麥的供需狀況,於每月公佈。
(四)
種植面積調查報告:統計各農作物的種植面積數據,於每年一月公佈。
 
 
軟性商品期貨-11號糖期貨(SB)
糖簡介:
糖其來源有甘蔗與甜菜兩種,甘蔗糖目前約佔世界糖產總量的三分之二左右,甘蔗糖生產集中在熱帶地區,而甜菜糖則由緯度較高地所生產。蔗糖初步提煉之後即為粗糖,粗糖再加以精煉為精糖或俗稱白糖,而甜菜則可直接提煉為白糖,不需要經過粗糖的中間步驟,且因品質較佳,所以售價經常較粗糖高。紐約NYBOT的11號糖期貨,就是以第一階段所提煉的粗糖為期貨標的。

影響糖價格的因素:

1.
供需狀況:目前主要五大出口國分別是巴西、歐盟、澳洲、古巴和泰國,這五個國家的出口量,約佔全球糖出口量的70%,前五大產糖國分別是印度、歐盟、巴西、美國、中國。而糖最大進口國則分別是前蘇聯地區、美國、日本、英國、及中國大陸。
近年來新興市場經濟及人口的增長也帶動糖的需求。
2.
糖替代品的發展: 隨著科技的進步,糖替代品相繼出現如高果糖、玉米糖漿等糖替代品。
3.
庫存:糖庫存量與消耗量比值的變化也是評估供需狀況的重要數據,尤其是每年九月一日的庫存狀況特別重要,因為這是作物年度的分界點。
4.
產地氣候:乾旱及颱風等天災為影響糖產量的重要因素。
5.
替代性能源:油價上漲時,巴西政府會利用糖來製造乙醇供作汽車燃料,或是石油添加物,由於蔗糖有此用途,故在石油價格上漲後,也會直接影響糖的供給。

 

11號糖期貨(SB)合約規格

商品名稱

11號糖(SB)

交易所

紐約期貨交易所(NYBOT)

合約規格

112000磅

最小跳動點

0.01美分/磅

最小跳動值

11.2美元

漲跌停板

0.5美分

交易月份

1、3、5、7、10月

台北交易時間

電子盤13:30~02:00

 
11號糖期貨走勢分析
在國際期貨市場上,糖是成熟的交易商品。每年大約有3000萬噸糖是透過國際期貨市場自由貿易,約佔世界糖總量的25%。而紐約期貨交易所是最大的糖期貨交易市場,期貨合約的交易量占全球糖期貨交易量約70%,居各交易所之冠。紐約期貨交易所於1982年率先推出11號糖期貨的期貨交易,11號糖期貨合約是國際性糖期貨合約,它的價格沒有受到美國政府保護,且其所交割的原糖,是來自26個糖產國,可在原產國交割的糖為準。

2006年整年度的交易口數達771萬口,超越2005年的682萬口,此外在2007年1月份再度創下歷史天量,單月交易口數達83萬口,顯示參與糖期貨交易的投資人有逐年增加的趨勢。

11號糖期貨價格自2004年1月見到低點1元後,就展開長達25個月的大幅度反彈,隨著油價的上漲,11號糖期貨於2006年2月來到25年的高點19.75元的價位,兩年的漲幅高達19倍,但隨後又跟著油價的回檔快速修正,於2006年9月跌到9.7元,短短7個月回檔近50%。

由於11號糖期貨能在2年大漲19倍,也能在7個月跌50%,顯示此商品是趨勢性明顯的投資標的,如果能順勢操作,將能獲取不錯的報酬,適合有波段操作概念且能善設停損的投資人。
 
 
參考網站:
  中華民國期貨業商業同業公會:http://www.futures.org.tw/index.asp
  紐約期貨交易所(NYBOT):http://www.nybot.com/
 
 
軟性商品期貨-咖啡期貨
咖啡在十七世紀時,就已經是歐洲和美洲主要的非酒精性飲料。咖啡種子在成熟前需要相當的水氣,但收成期最好乾旱,最佳溫度在20度左右。多數的咖啡樹在生長的第五年就可以有第一次的收成,每年每棵咖啡樹約可生產一磅左右能上市買賣的咖啡豆,直到樹齡25-30年左右為止。雖然咖啡可生長在各式的土壤上,不過土壤性質的不同,所種出來的咖啡也就不一樣。一般認為,咖啡最佳的生長地是在陽光充足的赤道地區,而霜雪則是咖啡樹最大的天敵。世界上最大的咖啡生產國是巴西,巴西咖啡豆的生長也受制於氣候狀況(乾旱與霜害)的影響,每年六月和七月是巴西的降霜季節,在這段期間,巴西是否有霜害就成為影響咖啡豆價格重要因素。咖啡豆是全球交易量僅次於原油的大宗物資,數十年來一直是全球最投機的商品之一,因此咖啡豆期貨也應運而生,目前最具代表性的市場為紐約咖啡、糖及可可交易所(CSCE),而咖啡期貨規格如下:
 
咖啡期貨合約規格

商品名稱

咖啡(KC)

交易所

紐約期貨交易所(NYBOT)

合約規格

37500磅

最小跳動點

0.05美分/磅

最小跳動值

18.75美元

漲跌停板

6.00美分

交易月份

3、5、7、9、12月

台北交易時間(夏令)

15:30~02:00

 
參考網站:
  中華民國期貨業商業同業公會:http://www.futures.org.tw/index.asp
  紐約咖啡、糖及可可交易所(CSCE):http://www.csce.com/
 
 
可可期貨
可可樹為熱帶植物,生長的範圍介於南北緯20度間,全球大約有30個主要生長地區。一顆成熟的可可樹高約7公尺,全年都會生出小花及果實,果實成熟後為莢狀,內有20-40個類似杏仁的種子,即可取出可可豆。可可樹種植的頭5年種子無法生產利用,樹齡5年後生產的可可豆才具有利用價值,且產量也會逐漸增加。15年為生產的高峰期,且能維持到30年左右,之後產量逐漸減少,40年後便不具生產效益。由於可可樹生長的時間循環很長,因此就供給面來看幾乎是沒有彈性,短期需求的增減並無法刺激可可的生產數量,值得投資者留意。

可可期貨的保證金相對較低,在紐約期貨交易市場的流動性又高,將可可作為投資商品期貨市場的踏腳石,對新血而言是不錯的選擇,不但上手容易,獲利也不錯。要是一輩子都操作這個商品,一定是意外連連,心臟要夠強。以象牙海岸局勢,輔以全球日增的需求,可可真是個「甜」美的市場。尤有甚者,幾家大型投資集團正規劃今年對商品期貨的投資策略,可可正是其中一個可能的選項。
 

供給面:

可可豆一年主要收成期間有二:主要收成期是十月到隔年三月,全球有3/4以上的產皆是於此時間收成;次要收成期為五月到八月間,不過巴西在此時間產量卻大於主要收成期。由於可可全球產地多,因此形成終年連續生產的情況,降低了季節性因素的影響。

可可與咖啡的產銷有一項共通性,就是生產國大多是落後的第三世界國家,消費國則是集中在高度開發國家。而在爭取外匯的前提下,各生產國的銷售政策便影響到了長期的產量變化,如巴西、馬來西亞的農民生產後可直接透過市場賣出,因此一旦可可出現有利價格,農民直接獲利後增加生產意願,便造成產量的大幅增加。不過非洲等國家幾乎都是由政府收購國內產量後,再以預定價格轉售給買主來出口,因此農民在未直接受益之下,價格對產量的影響便十分有限。

 

需求面:

由於可可生產及消費地區的不同,因此超過2/3的生產總量皆在國際上交易,美國是最大的消費國,其次為德國、荷蘭、巴西、英國、法國等。全球可可消耗量雖然有持續增加的趨勢,不過隨著亞洲地區的馬來西亞及印尼加入生產行列之後,每年供給的數量有大於消費的情形,使得可可的庫存逐年增加,造成價格長年疲軟的走勢。近期唯有庫存消耗告一段落之後,才能冀望可可有較強勢的表現。
 

 

NYB可可(CC)

契約規格

10噸

交割方法

實物交割

交易月份

3、5、7、9、12

交易時間(夏令)

電子盤交易時間為16:00~02:00

報價單位

美分/噸

最小跳動單位

1美元/噸(10USD/lot)

單日漲跌限制

前日收盤高低88美分/噸(880 USD/lot)

最後交易日

相關期貨合約交割月份之前一個月的第一個星期五

 
 
棉花期貨
棉花(cotton),簡稱棉,其特性喜熱、好光、耐旱、忌漬,適宜於疏鬆深厚土壤中種植,是唯一由種子生產纖維的農作物。在用途方面,不但是紡織工業的主要原料,亦是食品工業、化學工業和國防工業的重要物資。

棉花原產於高溫、乾旱、短日照的熱帶和亞熱帶的荒漠草原,經長期人工栽育,才逐步成為一年生作物。棉花一生可以劃分為播種期、苗期、蕾期、花鈴期和吐絮期5個階段,從播種到收割約需半年左右的時間。在其生長發育過程中,溫度及光照對其生長、產量、品質的形成影響很大,只要有充足的溫度、光照、水肥條件等,棉花可像多年生植物一樣,擁有無限生長性和強韌的再生力。由於棉花生長期較長,故相對於其他農產品而言,受自然因素的影響較大。主要影響棉花生長和發育的災害有兩種,一是氣象災害,如雨澇,冰雹、乾旱等;一是病蟲害,如棉花枯黃萎病、棉花鈴病、各種蟲害等。
 

棉花主要產區

全世界共有70多個產棉國,自1982年以來,中國成為世界首位棉花生產國。同時,年產棉超過百萬噸的國家依次為中國、美國、印度、巴基斯坦和烏茲別克斯坦(前蘇聯)。

棉花包括許多棉種,其中有4個栽培種:草棉、亞洲棉、陸地棉(細絨棉)和海島棉(長絨棉)。栽培最廣泛的是陸地棉,其產量約占世界棉花總產量的90%;海島棉約占5∼8%;亞洲棉約占2∼5%。陸地棉盛產於中國及美國,海島棉則主要分佈於美國亞利桑那州、加利弗尼亞州、新墨西哥州和德克薩斯州及中國新疆。

 
中國主要棉產區
中國適宜種植棉花的區域廣泛,棉區範圍大致在北緯18-46度,東經76-124度之間,根據棉花對生態條件的要求、社會經濟條件和植棉歷史等,可劃分為三大棉區:長江流域棉區、黃河流域棉區和新疆棉區。
 
棉區產地
長江流域

上海、浙江、江蘇、湖北、安徽、四川、江西、湖南等8省市

黃河流域

河南、河北、山東、山西、陝西、遼寧等6省區,

新疆

新疆(南疆棉區*、北疆棉區和東疆棉區)和河西走廊一帶
註:新疆水土光熱資源豐富,氣候乾旱少雨,種植棉花條件得天獨厚,其棉花以纖維長、色澤潔白、拉力強著稱,是相當具有發展潛力的新闢棉區。而新疆棉花更連續十年在總產、單產、外調量等方面居中國首位。

資料來源:中國農業信息網
 

美國主要棉產區

棉區

產地

東南部

阿拉巴馬州、佐治亞洲、北卡羅來納州、南卡羅來納州、弗羅媢F州和弗吉尼亞州。此區約占美國棉花總量的24%,同時也是美國國內紡織業最發達的地區。

中南部

阿肯色州、路易斯安那州、密西西比州、密蘇里州和田納西州。此區約占美國總產量的32%,以供應國內消費使用為主,出口量極少。

西南部

堪薩斯州、奧克拉荷馬州和德克薩斯州。此區約占總產量的24%,是美國棉花的主要出口地,一半以上的棉花用於出口,在國際市場上被稱為M/O/T的棉花即是此區域的棉花。有近30%的棉花需要灌溉。

西  部

亞利桑那州、加利弗尼亞州和新墨西哥州。此區棉花可細分為兩類,一類是美國著名的SJV Acala棉花,這是美國棉花中品質最好的棉花。另一類是C/A棉花,生產於加利福尼亞/亞利桑那州地區,品級較高,但又稍低於SJV棉花,該區域最大的特點就是所有棉花都需要灌溉。

資料來源:美國農業部網站

 

棉花主要進出口國
世界棉花貿易絕大部分集中在少數大國之間,出口棉花最多的六個國家和地區依次是美國、烏茲別克斯坦、澳大利亞、印度、蘇丹和巴基斯坦,合計出口量約占世界出口總量的65%,其中美國的出口量占世界出口總量的20%左右。進口棉花較多的國家和地區分別是歐盟、中國、印尼、韓國、泰國、臺灣、日本和香港。中國雖是世界上最大的棉花生產國,卻也是世界第一消費國,其棉花進口量僅次歐盟,是為世界上有影響力的棉花進口國之一。
 
棉花市場介紹
西元 2004 年以前,全球有 15 個商品交易所開展過棉花期貨交易,但除紐約期貨交易所 (簡稱 NYBOT)仍在進行棉花期貨交易,其他均已停止。隨著棉花市場的不斷發展,紐約期貨交易所的棉花期貨價格越來越受到重視,並與英國利物浦棉花展望公司整理的 Cotlook A 和 Cotlook B 指數 (註1),位居國際棉花市場的權威領導價格。但自從 2004 年 6 月 1 日鄭州商品交易所上市交易棉花期貨後,鄭州棉花期貨在發現未來價格、規避風險等方面發揮了積極作用,在國際棉花市場上又形成了一個有影響力的“鄭州價格”。另外,棉花市場其他主要的參考價格有,美國七大市場現貨報價 (註2) 、外棉中國主港報價、中國棉花網的 Cncotton A 、 Cncotton B 棉花價格指數 (註3)、中國棉花資訊網的 CC Index 棉花指數 (註4)。
 

 

NYBOT棉花(代碼:CT)

ZCE棉花(代碼:CF)

契約規格

50,000磅的2號棉花

5噸的1號棉花

交割方法

實物交割

交易月份

當月與隨後的二十三個曆月。
交易熱絡的月份有:3、5、7、10和12月。

1、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月

交易時間

09:00~02:30

上午9:00-11:30
下午13:30-15:00

報價單位

美分 / 磅

元(人民幣) / 噸

最小跳動單位

95美分/磅以下時為0.01美分(1點),
高於95美分/磅時為0.05美分(5點)

5元 / 1噸

單日漲跌限制

3美分(300點)
(變動的影響因素請參考註5及註6)

不超過前一交易日結算價上下4%

最後交易日

交割月份的倒數第17個營業日

交割月份的第10個交易日

資料來源:鄭州商品交易所、中國作物種質信息網
 
註1:
英國利物浦棉花展望公司整理的Cotlook A 和Cotlook B 指數,代表英國棉花展望公司每天從各個管道得到的北歐主要港口的棉花到岸價,是為棉花實際的交易價格。
註2:
美國七大棉花現貨市場價格是由美國農業部農業市場司棉花專案處負責每日蒐集七大現貨市場標準級棉花的平均報價。七大市場依序為美國東南市場、北三角洲、南三角洲、東德克薩斯、西德克薩斯、西南市場以及聖約金流域等。
註3:
中國棉花網的Cncotton A、Cncotton B 棉花價格指數是由中國棉花網的國內價格監測系統對國內120家棉花及棉紡織企業實際成交價格進行匯整而得。
註4:
中國棉花資訊網的CC Index棉花指數是由中國200多家大中型紡織企業的棉花實際到廠價為計算基礎,該數據可以反應三天前中國328級棉花到紡織企業的綜合平均價格水準。
註5:
若某個合約月份價格高於或等於1.10美元/磅,那麼所有月份的單日漲跌限制改為4美分。反之,則仍維持3美分的限制。
註6:
合約第一通知日後,不設漲跌幅限制。
 
 
棉花的相關資訊取得管道:
  一、鄭州商品交易所網站 (http://www.czce.com.cn/)
  二、阿里巴巴紡織資訊網 (http://info.china.alibaba.com/news/community/c6.html)
  三、紐約商品交易所網站 (http://www.nybot.com/)